นิวส์ คอนเน็คท์ - โบรกฯ ส่อง NER คาดกำไรปกติ Q1/66 กลับมายืนเหนือระดับ 400 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของราคาขายราว 10% ประเมินกำไรทั้งปี 66 ทำได้ 2,200 ล้านบาท แถมยังได้ลุ้นผลตอบแทนจากปันผลรวม 8.1% คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 9.70 บาท

ผู้สื่อข่าว "นิวส์ คอนเน็คท์" รายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์ล่าสุดของ บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NER ผู้ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง และยางผสม เพื่อจำหน่ายไปยังผู้ผลิตในอุตสาหกรรมต่างๆ และกลุ่มผู้ค้าคนกลางทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยระบุว่า NER รายงานกำไรปกติ Q4/65 ที่ 344 ล้านบาท (-44.5%QoQ, -37.3%YoY) ต่ากว่าที่คาดไว้ที่ 491 ล้านบาท อยู่ 30% 

ขณะที่รายได้อยู่ที่ 7,086 ล้านบาท (-1.9% QoQ, +17.7% YoY) ดีกว่าคาด 4.5% จากปริมาณขายที่มากกว่าคาดอยู่ที่ 1.37 แสนตัน แต่ GPM ต่าเพียง 10% ต่ากว่าที่คาดไว้ที่ 12.4% จากราคาขายเฉลี่ยที่ต่ากว่าคาดอยู่ที่เพียง 51.5 บาท/ก.ก. (-11.6% QoQ, -8.4% YoY) และ ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นราว 10% QoQ และ 6% YoY จากกาลังการผลิตใหม่รับรู้ค่าเสื่อมเต็มไตรมาส และธุรกิจแผ่นรองนอนสัตว์ เริ่มรับรู้ค่าเสื่อมราคามากขึ้น นอกจากนี้ ยังมีค่าใช้จ่ายทางการเงินและดอกเบี้ยสูงกว่าคาดเช่นกัน ส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปีอยู่ที่ 1,747 ล้านบาท และกำไรปกติอยู่ที่ 1,845 ล้านบาท (-9.9% YoY) อย่างไรก็ดี บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.31 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 20 เม.ย. 66 ให้ผลตอบแทน 5.3% 

โดยคาดว่ากำไรปกติใน Q1/66 กลับมาที่ระดับเหนือ 400 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของราคาขายเฉลี่ยราว 10% ขณะที่ปริมาณขายคาดทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบ QoQ ทาให้กำไรฟื้นตัวระดับ 20%+/- เทียบ QoQ และทรงตัวเมื่อเทียบ YoY โดยบริษัทตั้งเป้าปริมาณขายที่ 5 แสนตันในปี 2566 ยังสูงกว่าประมาณการของเราที่ 4.8 แสนตัน และตั้งเป้ารายได้ที่ 3.0 หมื่นล้านบาท สูงกว่าประมาณการของเราที่ 2.85 หมื่นล้านบาท 

จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2566 ที่ 2,200 ล้านบาท (+19.2% YoY) คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566 ที่ 9.70 บาท คงคาแนะนำ "ซื้อ" โดยราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER2566 เพียง 4.90 เท่า และคาดเงินปันผลสำหรับปี 2566 ที่ 0.48 บาท ให้ผลตอบแทน 8.1%