นิวส์ คอนเน็คท์ - PSP มั่นใจเข้าเทรด 30 ส.ค.นี้ นักลงทุนตอบรับดี หลังแห่จองล้นเกินจำนวนที่เสนอขาย 350 ล้านหุ้น นำเงินระดมทุนลุยต่อยอดสร้างการเติบโตยั่งยืนระยะยาว โบรกฯ ประสานเสียง IPO ป้ายแดงโดดเด่น เคาะเป้า 10 -11.10 บาท

เมื่อวันที่ 29 สิงหาคม 2566 นายสินธุ์ ครองพาณิชย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท พี.เอส.พี. สเปเชียลตี้ส์ จำกัด (มหาชน) หรือ PSP เปิดเผยว่า มั่นใจว่า การเข้าซื้อขายวันแรก 30 ส.ค.นี้ นักลงทุนให้การตอบรับอย่างดี หลังเปิดราคาจองซื้อที่ 6.2 บาทได้ หลังช่วงเปิดให้จองซื้อระหว่างวันที่ 22 - 24 ส.ค. ที่ผ่านมามีความต้องการล้นกว่าจำนวนหุ้นไอพีโอที่เสนอขาย 350 ล้านหุ้น สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในธุรกิจของบริษัทฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้นำธุรกิจด้านผลิตภัณฑ์หล่อลื่นแบบครบวงจร มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญมากกว่า 33 ปี 

สำหรับเงินที่ได้จากระดมทุนราว 2,170 ล้านบาท จะนำไปต่อยอยขยายธุรกิจเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืนระยะยาวในอนาคต ประกอบด้วย 1.ชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อลดด้นทุนการเงิน 2.ลงทุนปรับปรุง Facility ในโรงงานของบริษัท ทำ Digital Transformations พัฒนาประสิทธิภาพการผลิต ให้ควบคุมต้นทุนได้ดียิ่งขึ้น และ 3.เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

ส่วนแผนธุรกิจในระยะยาวจะปรับ Portfolio ของสินค้า เน้นไปที่สินค้า Margin สูงหรือมีแนวโน้มการเติบโตค่อนข้างดี ขณะเดียวกัน จะมีการผลิตสินค้าใหม่ ๆ โดยที่ไม่จำเป็นต้องลงทุนเพิ่มเติม เนื่องจากใช้ Facility และทีม R&D ของเดิมที่มีอยู่ให้เต็มประสิทธิภาพมากขึ้น และการขยายธุรกิจผ่านการลงทุน ทั้งการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจเดิม, การลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Logistics รวมถึงธุรกิจอื่น ๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องแต่มีการเติบโตสูงก็จะมองหาโอกาสเพิ่มเติมเช่นกัน

นอกจากนี้ มีแผนจะขยายตลาดต่างประเทศเพิ่มเติม เนื่องจากปัจจุบันบริษัทมียอดขายในต่างประเทศที่ 30 ล้านลิตร/ปี แต่ความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นในภูมิภาคอาเซียนอยู่ที่ 3,000 ล้านลิตร/ปี จึงมีโอกาสโตอีกมาก โดยตั้งเป้าภายใน 3 ปี สัดส่วนรายได้จากตลาดต่างประเทศจะเพิ่มเป็น 25% จากเดิม 15%

ทั้งนี้ PSP ขายหุ้นไอพีโอ 350 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ราคาเสนอขาย 6.2 บาท โดยพร้อมเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) วันที่ 30 ส.ค.นี้ ในหมวดธุรกิจ วัสดุอุตสาหกรรมและเครื่องจักร 

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เอสบีไอ ไทย ออนไลน์ จำกัด ระบุว่า PSP หนึ่งในผู้นำด้านผลิตภัณฑ์หล่อลื่นแบบครบวงจร (Total Solution Provider) ของประเทศไทย ที่มีส่วนแบ่งการตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น (Lubricant) น้ำมันผสมยาง (Rubber Process Oil) และ น้ำมันหม้อแปลง (Transformer Oil) สูงที่สุดในประเทศไทย

โดยคาดกำไรสุทธิ ปี 66, 67 เพิ่มขึ้น 3.1% และ 34% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน อยู่ที่ 554 ล้านบาท และ 742 ล้านบาท ตามลำดับ หนุนด้วยการเติบโตของยอดขายทั้งในไทย/ต่างประเทศ พร้อมให้ราคาเป้าหมาย ปี 67 ที่ 11.10 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ PSP ด้วยวิธี PER กำหนดช่วงราคาเหมาะสม ที่ 10.6 บาทต่อหุ้น อิง PER 20 เท่า ของ EPS ปี 2024 ที่ 0.53 บาท ใกล้เคียง ค่าเฉลี่ย Peers ที่ 19.2 เทียบเท่า PEG 0.9x ระหว่างปี 2021F-2024F ที่ 22.6% CAGR 

บริษัท หลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) จำกัด คาดรายได้สำหรับปี 2023-2025F จะอยู่ที่ 13,862 ล้านบาท (+5%), 14,740 ล้านบาท (+6%) และ 15,305 ล้านบาท (+4%) ตามลำดับ เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน ทั้งนี้ การประเมินมูลค่าน่าสนใจเหมาะสมกับผู้นำในอุตสาหกรรม โดยใช้ Forward P/E ในปี 2024 ของบริษัทที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกันที่ 19.8 เท่า หรือ -1 s.d. จากค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีเนื่องจากขนาดของบริษัทที่ยังเล็กกว่าและมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่ากลุ่มเนื่องจากการเป็นผู้รับผลิตตามคำสั่งซื้อของลูกค้า จากการประมาณการรายได้ปี 2024F ที่ 14,740 ล้านบาท (+6%) ประมาณการกำไรสุทธิ 2024F เติบโต 39% ที่ 744 ล้านบาท หรือ EPS อยู่ที่ 0.53 บาท เมื่อคำนวณกับระดับ P/E เป้าหมายที่ 19.8x เท่า จะได้ราคาเป้าหมายที่ 10.60 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดกําไรเติบโตเฉลี่ย 13% ในอีก 3 ปี ข้างหน้า พร้อมฐานะการเงินแข็งแกร่งหลัง IPO ประเมินราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 10.00 บาท อิงวิธี PE ปี 2023 ที่ 25 เท่า ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ยของผู้ผลิตน้ำมันหล่อลื่นในภูมิภาค