PTG เติบโตแข็งแกร่ง - ปั้นบริษัทลูกสยายปีก (สกู๊ปพิเศษ)

ผลงานผ่านไป 3 ไตรมาส ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง สำหรับ บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ PTG โดยผลดำเนินงานไตรมาส 3/2568 (สิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. 2568) PTG และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิ 211 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 185.4% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน และมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.12 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 192.2% ขณะที่รายได้จากการขายและการให้บริการทำได้ 53,706 ล้านบาท ลดลง 1.3% 

ธุรกิจ Non-Oil เรือธงหนุนโตแกร่ง

นายพิทักษ์ รัชกิจประการ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ PTG ระบุว่า การเติบโตของผลดำเนินงานไตรมาส 3 มาจากธุรกิจ Non-Oil เติบโตอย่างแข็งแกร่ง และเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของกลุ่ม โดยมีรายได้จากการขายและการให้บริการเท่ากับ 6,113 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.8% เทียบช่วงเดียวกับปีก่อน และเพิ่มขึ้น 8.8% จากไตรมาสก่อน นำโดย ธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทย ที่มีรายได้เติบโตกว่า 3 เท่าจากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือเพิ่มขึ้นกว่า 163.3% เป็น 1,508 ล้านบาท จากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องเป็น 1,885 สาขา เพิ่มขึ้น 67.4% หรือคิดเป็น 759 สาขา เทียบเท่ากับอัตราการขยายมากกว่า 2 สาขาต่อวัน และเพิ่มขึ้น 14.8% จากไตรมาสก่อน หรือ 243 สาขา และยอดขายจากสาขาเดิม (Same-Store-Sales) ที่เติบโตต่อเนื่องในระดับ 40–50% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน และเสริมด้วยฐานลูกค้าสมาชิก PT Max Card และ PT Max Card Plus ที่มีความแข็งแกร่งในการใช้บริการภายใต้ระบบนิเวศ Max World ที่ยังคงกลับมาใช้บริการซ้ำอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์ไทยที่เติบโตได้ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ขณะที่กำไรขั้นต้น (Gross Profit) เท่ากับ 4,426 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.3% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน ได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจ Non-Oil ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกำไรขั้นต้นที่สูงถึง 39.3% ขณะที่ธุรกิจ Oil มีกำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากการบริหารจัดการกองทุนน้ำมันที่เหมาะสม

สำหรับรายได้จากการขายและการให้บริการธุรกิจ Oil ไตรมาส 3/2568 มีจำนวน 47,593 ล้านบาท โดยมีปริมาณการจำหน่ายน้ำมันผ่านทุกช่องทาง ทั้งสิ้น 1,591 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 0.9% และแม้การขยายสถานีบริการจะเติบโตเพียง 1.3% มาอยู่ที่ 2,250 สถานี แต่บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการเติบโตเชิงคุณภาพ โดยเน้นการปรับปรุงสถานีเดิมให้ทันสมัย และตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคในแต่ละพื้นที่ ส่งผลให้บริษัทฯ มีส่วนแบ่งการตลาดในช่องทางค้าปลีกเป็น 21.5% ในไตรมาส 3/2568

ส่วนธุรกิจก๊าซ LPG มีรายได้ 2,599 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.2% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน ซึ่งปริมาณจำหน่ายก๊าซ LPG เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเติบโต 6.2% เป็น 104 ล้านกิโลกรัม และบริษัทฯ ยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มปริมาณการจัดจำหน่ายหน่ายก๊าซ LPG ผ่านสถานีบริการเป็นอันดับ 1 ในไตรมาส 3/2568 ที่ 32.6% 

คงเป้า Non-Oil Touchpoints ครบ 3,634 สาขา

โดยบริษัทฯ ยังคงเดินหน้าพัฒนาธุรกิจ Non-Oil ให้มีความหลากหลาย ผ่านแบรนด์ในเครือ อาทิ สถานีบริการก๊าซ LPG และก๊าซหุงต้ม PT, Max Mart, Coffee World, Subway, Autobacs, Max Camp, Maxnitron, EleX by EGAT PT รวมถึงสถานีบริการรูปแบบใหม่ GIGA EV จากฐานลูกค้าสมาชิกรวมกว่า 27 ล้านรายทั่วประเทศ เป็นกลไกหลักสนับสนุนการเติบโต อีกทั้งบริษัทฯ ยังคงประมาณการรายได้จากธุรกิจ Non-Oil ทั้งปีจะเติบโตอยู่ในช่วง 30–40% และคาดสัดส่วนกำไรขั้นต้นอยู่ที่ระดับ 35–40% โดยช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 มีสัดส่วนกำไรขั้นต้นของธุรกิจ Non-Oil อยู่ที่ 35.9% และคงเป้าหมายการขยาย Non-Oil Touchpoints ให้ครบ 3,634 สาขา ภายในสิ้นปี 2568

“บริษัทฯ ยังคงมุ่งมั่นในการสร้างผลกระทบเชิงบวกต่อสังคม ด้วยการสร้างโอกาสในการทำงาน ยกระดับคุณภาพชีวิต และสนับสนุนการพัฒนาชุมชนอย่างยั่งยืน สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ “อยู่ดี มีสุข” ซึ่งไม่เพียงแต่เสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับชุมชน แต่ยังช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย และสนับสนุนการเติบโตขององค์กรในระยะยาว” นายพิทักษ์ กล่าว

ปั้นบริษัทลูกสยายปีก

นอกจาก PTG จะปั้นให้บริษัทในเครือเติบโตด้วยการส่ง บริษัท แอตลาส เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ ATLAS เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หรือ SET เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2568 เป็นวันแรกแล้ว ล่าสุด บริษัท กาแฟพันธุ์ไทย จำกัด จัดตั้ง "บริษัท ก๋วยเตี๋ยวเรือพันธุ์ไทย จำกัด" ขึ้น เพื่อยกระดับกลยุทธ์ Brand Extension ต่อยอดความแข็งแกร่งของแบรนด์พันธุ์ไทยให้ครอบคลุมทั้งเครื่องดื่มและอาหาร ภายใต้แนวคิด "ครบจบในที่เดียว" 

“การจัดตั้งบริษัทย่อยใหม่ครั้งนี้ เป็นกลยุทธ์สร้างความหลากหลายทางธุรกิจ เพิ่มสินค้าและบริการ ขยายโอกาสในการเติบโตของกลุ่มกาแฟพันธุ์ไทย ด้วยกลยุทธ์ Brand Extension จากชื่อเสียงของกาแฟพันธุ์ไทยมาสร้างภาพลักษณ์แบรนด์ที่ครอบคลุมทั้งเครื่องดื่มและอาหาร ด้วยโมเดล "ครบจบในที่เดียว" มุ่งเป้าจับตลาด Street Food ที่มีศักยภาพสูง ซึ่งศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์ว่า มูลค่าตลาดรวมธุรกิจร้านอาหารและเครื่องดื่มในปี 2568 จะอยู่ที่ 646,000 ล้านบาท เติบโต 2.8% จากปี 2567 โดยเฉพาะตลาดร้านอาหาร Street Food ที่มีหน้าร้าน คาดว่าจะเติบโต 4.7% จากปี 2567 หรือมีมูลค่า 261,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นเซกเมนต์ที่มีมูลค่ามากที่สุดในตลาดร้านอาหารโดยรวมประมาณ 562,000 ล้านบาท” นายอนันต์ รัตนมั่นคง Vice President of Food and Beverage Services Group บริษัท กาแฟพันธุ์ไทย จำกัด ระบุ

สำหรับ "ก๋วยเตี๋ยวเรือพันธุ์ไทย" สาขาแรกตั้งอยู่ที่รังสิตคลอง 3 เปิดให้บริการเมื่อต้นปี 2568 ที่ผ่านมา เพื่อทดลองโมเดลร้านอาหารแบบผสมผสานที่มีทั้งเครื่องดื่ม เบเกอรี และก๋วยเตี๋ยวเรือในร้านเดียว และปัจจุบัน ก๋วยเตี๋ยวเรือพันธุ์ไทย เปิดให้บริการ 2 สาขาคือ สาขารังสิตคลอง 3 และสาขาคลองหลวง 8 จ.ปทุมธานี โดยจะเปิดให้บริการสาขาคลองหลวง 3 ในปลายปีนี้ จากผลตอบรับที่ดี บริษัทมีแผนขยายสาขาเชิงรุก ในปี 2569 ตั้งเป้าเปิดทั้งหมด 50 สาขา ในกรุงเทพฯ และปริมณฑล แบ่งเป็นสาขาในและนอกปั๊มอย่างละ 50% 

โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์ "ซื้อ"

การเติบโตแข็งแกร่งของ PTG จึงไม่แปลกที่เหล่าบรรดาโบรกเกอร์ประสานเสียงเชียร์ แนะนำ "ซื้อ" หุ้น PTG ไว้ในพอร์ต 

โดย บล. ฟิลลิป (ประเทศไทย) ระบุว่า PTG ยังคงเน้นเดินหน้าขยายธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทย โดยปี 2568 ตั้งเป้าขยายสาขาเป็น 1,947 สาขา จากเดิมปี 2567 อยู่ที่ 1,347 สาขา ทำให้บริษัทฯ มีการปรับเป้าหมายการเติบโตของธุรกิจ Non-Oil จากเดิมตั้งเป้าเติบโต 40-50% เป็น 50-60% เทียบปีก่อน เช่นเดียวกับสัดส่วนของกำไรขั้นต้นของธุรกิจ Non-Oil ปรับเพิ่มจากเดิมที่ 30-35% เป็น 35-40% ขณะที่ธุรกิจ Oil มีการปรับเป้าหมายลง เนื่องจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่ฟื้นตัวช้า โดยปรับเป้าลงเหลือการเติบโต 1-3% สำหรับมุมมองการลงทุนระยะยาว ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 10.20 บาทต่อหุ้น 

ด้าน บล. ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) โดยฝ่ายวิจัยยังคงสมมติฐาน Marketing Margin ปี 2568-2569 ไว้ที่ 1.65 บาทต่อลิตร ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.00 บาทต่อหุ้น (เดิม 6.70 บาท) อ้างอิง P/E เฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง 20 เท่า

ขณะที่ บล. ทรีนีตี้ ประมาณการกำไรปี 2568 ของ PTG ไว้ที่ 1.3 พันล้านบาท แต่อาจจะมี Downside จากค่าใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้นสูงกว่าคาด รวมถึงปริมาณขายน้ำมันที่ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย อย่างไรก็ดี ธุรกิจ Non-Oil มีการเติบโตดี และบริษัทฯ มีแผนจะเร่งขยายธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทยมากกว่าที่ตั้งไว้ ฝ่ายวิจัยจึงคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 11.50 บาท อิง Avg PER ที่ 14.5 เท่า และคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”