นิวส์ คอนเน็คท์ - ตลท. ผนึก ที่ปรึกษาทางการเงิน (FA) เจาะลึกกกระบวนการ และปัจจัยที่มีผลต่อราคาหุ้น IPO หลังปี 68 ภาวะเศรษฐกิจ การเมือง กระทบภาพรวม - สภาพคล่องตลาดหุ้นไทย เผยอยู่ระหว่างหารือ ก.ล.ต. ในการปรับเกณฑ์ IPO โดยเฉพาะองค์ประกอบบางส่วนที่ต้องปรับเพื่อให้การดำเนินการรวดเร็ว มาตรการลดหย่อนภาษี การปรับใช้งบปีแทนงบไตรมาส จูงใจบริษัทเข้ามาจดทะเบียนมากขึ้น ด้าน FA ประเมินแนวโน้ม IPO ในช่วงปลายปี 69 จะกลับมาฟื้นตัว หวังการเลือกตั้งและการเมืองในประเทศชัดเจน

เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2568 นายสรวิศ ไกรฤกษ์ รองผู้จัดการ สายงานผู้ออกหลักทรัพย์และสายงานการตลาด ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) เปิดเผยในงานกิจกรรม “SET Zooom in : เจาะลึกกระบวนการ และปัจจัยที่มีผลต่อราคาหุ้น IPO" ว่า ตลท.อยู่ระหว่างหารือกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในการเสนอปรับเกณฑ์หุ้นที่จะเสนอขายให้กับประชาชน (IPO) โดยเฉพาะองค์ประกอบบางส่วนที่ต้องปรับเพื่อให้การดำเนินการรวดเร็วมากขึ้น เพื่อจูงใจบริษัทให้เข้ามาจดทะเบียนมากขึ้น

โดยในช่วงที่ผ่านมามีหลายบริษัทเลือกเข้าไประดมทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศ ซึ่งยอมรับว่าทางตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศได้เข้ามาทำการตลาดในไทยจำนวนมาก ซึ่งตลาดหลักทรัพย์จะพยายามหาแนวทางปรับปรุง โดยเฉพาะกระบวนการ IPO ทำให้มีความน่าสนใจมากขึ้น ทั้งนี้ก็ขึ้นอยู่กับบริษัทเอกชนจะเลือกตัดสินใจอย่างไร อย่างไรก็ตามพบว่ายังมี IPO ขนาดใหญ่หลายรายที่สนใจเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทยอยู่

นายสมศักดิ์ ศิริชัยนฤมิตร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แอสเซท โปร แมเนจเม้นท์ จำกัด ในฐานะประธานชมรมวาณิชธนกิจ (IB Club) กล่าวว่า การคำนวนราคาหุ้น IPO ทาง FA จะต้องมีการพูดคุยกับผู้ประกอบการในเรื่องของราคาที่เหมาะสม และมีการเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมเดียวกัน เพื่อให้เห็นภาพของอุตสาหกรรมตัวเอง รวมไปถึงการประเมินมูลค่าหรือการลงทุนของอุตสาหกรรม และโอกาสของการเติบโตในอนาคต ซึ่งจะเป็นตัวสะท้อนถึงมูลค่าและราคาหุ้นที่เหมาะสม

นอกจากนี้การกำหนดราคาหุ้น IPO ไม่ได้หนีจากการทำ Book Building หรือ กระบวนการสำรวจความต้องการซื้อหุ้น (Demand) และการเสนอราคาของนักลงทุนสถาบัน เพื่อให้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายและบริษัทผู้ออกหุ้น IPO สามารถกำหนดราคาเสนอขายหุ้น IPO ที่เหมาะสมกับสภาวะตลาดก่อนนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งขึ้นอยู่กับ Demand & Supply จากความต้องกการของนักลงทุนด้วย

นายทินพันธุ์ หวังหลี รองกรรมกการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัน (มหาชน) กล่าวว่า ประเมินแนวโน้ม IPO ในช่วงปลายปี 69 จะกลับมาฟื้นตัว ซึ่งนักลงทุนต่างคาดหวังการเลือกตั้งและการเมืองในประเทศที่ชัดเจน มาตรการลดหย่อนภาษี และการปรับเกณฑ์ไอพีโอที่ใช้งบปีแทนงบไตรมาส

โดยในช่วงปี 68 ที่ผ่านมา ภาวะเศรษฐฐกิจ การเมือง กระทบภาพรวม และสภาพคล่องของตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะราคาของหุ้น IPO ซึ่งหลักการและกระบวนการกำหนดราคา IPO นั้นมี 4 หัวข้อหลักสำคัญ ได้แก่ 1. กระบวนการกำหนดราคา 2. การกระจายหุ้นให้นักลงทุนอย่างเหมาะสม 3. สภาวตลาด และ 4. พื้นฐานของบริษัท ซึ่งทั้ง 4 หัวข้อดังกล่าวเป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการกำหนดราคา IPO